01支付入口打开了，但门槛也随之抬高
国家医保局将 12 项 AI 辅助诊断项目纳入全国医保乙类目录。这是医疗 AI 第一次拿到全国性的支付通道。业内预计，医疗 AI 产业规模将超过 400 亿元，首批纳入医保的高频场景有望在 2026 至 2028 年率先完成三甲医院的规模化渗透。
但支付入口打开的另一面是：被纳入的，才有饭吃。德勤中国区生命科学与医疗行业主管合伙人指出，行业已经很少讨论「AI 在某个具体任务中准确率有多高」，核心堵点转向了一系列结构性问题，而建立临床价值评估体系才是破局关键。
023 月那份共识，第一次谈「追偿权」
上月刊提到，3 月有 40 余家机构联合发布《医疗机构人工智能应用与治理专家共识》，首次要求在采购合同中明确厂商追偿权。这条规定值得单独拿出来讲，因为它触到了行业最不愿面对的三个痛点：
- 责任归属不清晰——「人机双签」制度要求 AI 辅助报告必须经执业医师复核签字，等于额外增加了医生的工作负荷和责任风险。医生凭什么用你的产品？
- 系统兼容性差——不同厂商的 AI 器械与院内 PACS、EMR 系统割裂，形成一个个「智能孤岛」。买了三家的产品，医生要开三个界面。
- 算法偏见风险——多模态大模型进入诊疗场景后，对不同人群的亚组误诊风险会被放大。
7 月，国内首个智能体互联标准体系 GB/Z 185-2026 发布，通过统一身份码实现全链路可追溯，开始破解设备之间的「语言壁垒」。从 3 月的责任共识到 7 月的互联标准，行业用了四个月给自己立了两根柱子。
03一季报里的真话：投入和产出之间有落差
热闹归热闹，看财报最诚实。2026 年一季度：
| 公司 | 一季度关键数据 | 背后的信息 |
|---|---|---|
| 联影医疗 | 营业收入 29.08 亿元，同比 +17.34%；归母净利 3.99 亿元，同比 +7.78% | 收入增速快于利润增速，处在投入换份额的阶段 |
| 迈瑞医疗 | 营业收入 83.52 亿元，同比 +1.39%；归母净利 23.30 亿元，同比 −11.37% | 公司在业绩说明会上直言：持续加码的研发与数智化投入对短期盈利有挤压，并预判全年利润率或延续小幅下行 |
但同一份财报里也有正向的验证：迈瑞的启元生态在一季度加速落地——瑞智生态新增项目超 60 个、覆盖医院超 40 家；瑞检生态新增装机超 150 家，数智化已经成为业绩增长的重要支撑。
这就是转型期最典型的财务形态：老业务的利润在替新业务的成长买单。看到净利下滑就判断公司不行，和看到新签约就判断公司起飞，都是偷懒。
真正该盯的指标是：新业务的装机数、覆盖医院数、续费率。这些数字如果在涨，利润下滑就是成本；如果不涨，利润下滑就是亏损。这两者的区别，是生死区别。
任何一家企业做第二曲线，都会经历这个阶段。区别只在于你有没有能力算清楚——现在花的钱，到底是在买未来，还是在填坑。
04竞争格局：谁在加速，谁在掉队
西南证券的数据显示，2026 年 6 月联影医疗招投标收入 17 亿元，同比 +116%；迈瑞医疗 9 亿元，同比 +11%，均跑赢行业平均增速。龙头效应相当显著。
在更细分的赛道里，也有各自的卡位方式：万东医疗依托万里云远程阅片平台覆盖七千多家县域卫生院；润达医疗联合华为打造医疗多模态大模型，深耕检验科智能化改造；东软医疗的「添翼」方案覆盖智能预问诊、病历辅助生成、病灶自动勾画等全流程，智能化产品已在 90 余家医院投入使用。
与此形成对照的是：无明确临床价值验证的纯技术产品，正在被市场淘汰。这句话没有任何修辞成分。
054 月还有一份不起眼、但很重要的文件
国家卫生健康委在 4 月发布《成人肌少症食养指南（2026 年版）》。在一堆大交易大政策里，这份指南显得很小，但它接的是 2024 年启动的「体重管理年」三年行动，把国家层面的健康导向补完了后半句——不只是减重，更要存肌肉。
为什么说它重要？因为它把「减肥」这个高度商业化、也高度混乱的领域，往「身体成分管理」这个更专业的方向推了一步。对做健康管理、营养服务、健身康复的从业者来说，这是一次官方给的、免费的品类升级机会：从卖体重数字，转向卖肌肉量和代谢水平。
- 能不能被医保或医院预算接住，是产品的生死线。准确率是入场券，进得了收费目录才是营业执照。
- 看转型期公司，别只看利润表。盯新业务的装机数、覆盖数、续费率——这三个数在涨，短期利润下滑就是在买未来。
- 责任边界要写进合同。行业已经开始要求明确厂商追偿权，做 AI 或智能硬件的团队，现在就该把责任条款做成标准合同模板。
- 抓住官方给的品类升级信号。从「减重」到「存肌」，是一次由政策背书的产品叙事升级，成本极低，红利期有限。
能进预算、能被复购、能算清账，才是给内行看的。
